9月25日，国际金价连续四天创下历史新高，纽约商品交易所（COMEX）黄金主力合约进一步逼近2700美元关口，并推动上海期货交易所黄金合约首次突破600美元。

除了央行的政策支持外，地缘政治因素和交易所基金ETF买盘也成为重要推手。在机构纷纷看好的情况下，资金是否会选择继续买入将成为看点。

多重利好带动金价狂飙

今年迄今为止，金价已飙升近30%，成为表现最好的商品期货品种之一。全球央行新一轮宽松周期激发了看涨情绪，自美联储上周降息以来，COMEX黄金期货已经上涨超3%。

值得注意的是，议息会议刚过去不到一周，美联储11月降息定价再次上升。此前9月谘商会消费者信心指数从105降至98，这是自2021年中期以来的最大月度跌幅，这表明就业市场疲软和生活成本高企导致人们感到焦虑，从而又一次敲响了经济警钟。

哈里斯金融集团（Harris Financial Group）管理合伙人考克斯（Jamie Cox）在电子邮件评论中表示：“看到消费者信心下降这么多，往往值得警惕。”他分析称，“消费者显然担心即将到来的选举的影响，以及居高不下的食品和信贷成本。美联储在解读接下来降息幅度时，如果结合这份数据，50个基点似乎更正确。”

根据芝加哥商品交易所利率观察工具FedWatch，美联储在11月的下一次政策会议上再次降息50个基点的可能性，已经从议息会议后的40%左右升至57%。

与此同时，全球央行延续购金步伐。世界黄金协会（WGC）称，7月央行净购买量37吨，环比增加206%，是自今年1月以来最高的月度增幅。虽然价格很可能对全球央行的黄金需求产生一定的影响，但长期以来的净购金态势依然持续。

地缘政治动荡也为金价提供了支撑，因为人们担心以色列和黎巴嫩的冲突可能让原已紧张的中东局势雪上加霜。VanEck大宗商品策略师莫里斯（Roland Morris）认为，现在是增加大宗商品窗口的时候了。“中国的刺激计划、美联储的降息和美元的下跌应该对所有大宗商品行业都有利。从长远来看，去全球化、能源转型和地缘政治冲突都是大宗商品供应的风险。”他认为，西方国家庞大且不断增长的债务和赤字也有望成为支持金价的重要因素。

金饰品遇冷

金条金币受欢迎

近日，世界黄金协会发文称，8月上海黄金交易所黄金出库量为102吨，月环比增长17%，但年同比下降37%。尽管出于季节性因素（业内各大活动临近、10月初销售旺季即将到来）推动黄金出库量实现月环比增长，但黄金消费的疲软仍持续抑制上游实物黄金需求。

不过消费者对于黄金投资呈现浓厚的兴趣。根据中国黄金协会的统计数据，2024年上半年金条及金币的消费量同比激增46.02%。

消费者对金饰的观望情绪，也影响到珠宝公司的业绩。周大福近日公布的2024年第二季度财报显示，二季度零售额同比下降20%。从产品类别来看，4月—6月，周大福在中国内地黄金首饰及产品的同店销售下降27.9%。今年上半年，周大福在内地的门店数量净减少180家。

同样，周大生在公布的半年报中指出，伴随着金价自2024年3月起屡创新高并在第二季度高位盘整，黄金首饰消费也自3月起出现增速放缓并在第二季度内出现下滑。前述因素导致黄金首饰消费乏力，珠宝首饰消费市场承压。与此同时，金价上涨的强劲表现刺激了投资性需求的增长，金条、金币等产品消费实现大幅增长。

银行调整积存金起购点

9月18日，农业银行在官网发文称，将该行存金通2号的购买起点将调整为随金价（闭市期间的存金通买入价参考最近一个有效报价）浮动方式，交易递增单位维持10元不变。这也是年内首家将积存金起购点挂钩金价的银行。

9月25日，建设银行通知，自9月27日9:10起，建行个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由600元上调至700元。

这已经是两家银行年内的第二次调整了。

在上调积存金起购点之外，金融机构也给出了相关风险提示。建设银行称，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。请投资者增强个人黄金积存等贵金属交易业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，理性投资。

全世界的黄金值多少钱？

随着国际金价一路连创新高逼近2700美元，贵金属市场也正树起一道全新的“里程碑”：全球实物黄金的总市值首度突破了20万亿美元大关。

Blokland智能多资产基金的创始人Jeroen Blokland在整个金融市场上率先注意到了这一现象。

Blokland在周三发布的一则推文中写道，“黄金的实时市值首次突破20万亿美元！”其同时还附带了一张该机构制作的黄金市值变化图。

当前黄金市值已突破20万亿美元大关，究竟是如何计算出的呢？

答案其实也很简单。根据世界黄金协会今年2月公布的最新数据，截至2023年年底，全球已开采的黄金存量为212582吨，将这一数字折算为盎司（1吨=35273.96盎司）并乘以目前的金价（周三盘中最高已触及2670美元），已经恰好超过了20万亿美元。

毫无疑问，对于贵金属市场而言，这一数字显然是一个值得欢呼的里程碑。

20万亿美元的黄金购买力如何？如果放到股市中进行对比，那么全世界的黄金可以差不多正好可以买下全球前十大上市公司——相当于苹果、微软、英伟达、亚马逊、谷歌、沙特阿美、Meta、伯克希尔、台积电和礼来的市值总和。

瑞银分析师在上个月的一份报告中表示：“尽管金价今年创下多个新高，且表现优于主要股指，但我们认为未来6至12个月内金价仍有上涨空间。我们认为关键因素包括交易所交易基金（ETF）资金大规模流入的复苏——这是自2022年4月以来一直欠缺的。”

不少分析师表示，未来几个月流入黄金上市交易基金（ETF）的资金，特别是来自西方投资者的资金预计将会增加，这有望为已创新高的金价增添更多的利好刺激。

来源：《中国经营报》综合自财联社、第一财经、红星新闻、《福州晚报》等