本周上证指数下跌0.9%，沪深300下跌0.6%，创业板指下跌2.8%。8月LPR报价维持前值，上市公司中报相继公布走势不一。美国经济仍然边际走弱，多因素推动黄金现货价格再创新高。本周市场偏向大市值低估值风格，保险指数上涨3.9%，银行指数上涨2.9%，贵金属指数上涨2.2%。

❖8月LPR报价维持前值。本周8月LPR报价出炉，1年期与5年期均持平前值、符合预期，短期对于股债市场可能造成一定影响。8月LPR报价持平符合市场预期，主要源于7月LPR报价已实现下调且本月逆回购利率不变；另一方面，2024年二季度商业银行净息差1.54%，与一季度持平仍处于历史相对低位。后续在促内需及提升报价质量、9月美联储有望降息等因素下，年内LPR报价仍存在下调可能。

❖美国经济数据偏弱运行，降息预期持续升温。本周美国公布多项经济数据。受单家庭住宅减少的拖累，美国7月新屋开工数降至2020年5月以来的最低水平，当前需求疲软导致库存居高不下，用来预测未来开工情况的营建许可数疲软。美国劳工部公布截至2024年3月的过去一年非农就业初步修正数据，这一时期美国非农就业人口新增数初步大幅下修了81.8万人，截至3月之前一年的总就业人数修正值为-0.5%，为2009年以来的最大修正值，处于市场主流预测下修50万人与悲观预测100万人之间。从年内来看，美国经济仍处于财政政策和货币政策的双逆风期，体现在PMI、非农就业等数据，黄金价格也在多因素推动下突破2500美元/盎司再创新高，对于A股贵金属板块或有一定拉动。

展望后市，近期A股市场低位区间震荡，市场成交金额仍然阶段偏低，海外不确定性也进一步增强。政策层面，7月政治局会议进一步稳定市场预期，后续逆周期政策可期，价格环境有望逐步改善。随着国债收益率延续相对低位运行特征，比价效应下部分红利类资产或具备较优配置价值，新兴产业成长资产可能受益于产业转型。

以上数据来源：wind，截至24/8/23；政策来源：中国政府网-24/7/30。

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