国际现货黄金12月23日当周累计收跌0.90美元，跌幅0.08%，收报1133.30美元/盎司，最高上探1142.22美元/盎司，最低下探1125.23美元/盎司。

自11月8日特朗普当选美国总统之后，黄金已从高位下跌超过200美元，本周触及低点1122.35美元/盎司，特朗普获胜激发了美元和美国国债的双双上涨。本季度黄金下挫14%，使得本年的上涨幅度缩减为6.7%。目前，黄金已破1200的关键支撑，连续7周下跌，下周为本年度的最后一个交易周，也是圣诞及新年假期，市场交易将会比较平淡，看空的氛围较重。

(现货黄金周线图)

【提醒】下周一（12月26日），中国香港、澳洲和美国因为圣诞节而休市，下周二（12月27日），中国香港、澳洲和英国因圣诞节而休市

下周市场一致认为金价要下跌？

Kitco 周五（12月23日）发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者一致看空下周黄金。在针对专业人士的调查中，有17人参与了调查，有6名人士认为下周黄金将会反弹，比例为35%；7人即44%认为黄金会下跌，4人或24%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有402人，其中139人或35%认为下周黄金会反弹，同时186人或46%认为下周黄金将继续下跌；77人或19%保持中立。

据彭博社周五(12月23日)公布的最新调查显示，因美联储明年加息路径变得更为陡峭，金价维持在10个月低位附近，黄金交易员及分析师连续两周看空下周金价走势。在接受调查的18位黄金交易员及分析师中，5人看涨(28%)，8人看空(44%)，5人看平(28%)。

市场看空下周黄金的理由主要仍是基于技术层面的。

Forexlive网站的Adam Button认为，黄金下周将会走低，预计“进入年末将会有一些小的抛盘，在一月份行情启动前，黄金在下个月将会上涨更高。”

Kitco高级技师分析师Jim Wyckoff认为，黄金从技术图表上看还是“保持稳固的跌势。”

LBBW分析师Thorsten Proettel表示：“很多交易员已经关账了。对他们来说，今年已经结束了。也不会出现真正的政治或者经济的大事来震动市场，亚洲市场的需求也很平静，到1月份以前不会有什么事情发生。我们看见黄金持稳在1130一带。”他还认为，黄金也很大程度上受到货币影响的驱动。“现在黄金最大的驱动力是美元/欧元的汇率，及美国的实际利率。”

另外，预期中的特朗普新政也影响市场对黄金的看法。凯投宏观在周度报告中指出“黄金和白银有短期内进一步下跌的风险，因美联储对部份特朗普推高通胀的政策作更积极的回应。”

技术上有一关键点位能否守住非常重要：

从黄金周图来看，14日RSI指标现在正处在2013年7月以来的最低位置，并且，从新世纪之交以来，国际现货黄金周图14日RSI指标只有2013年暴跌之时曾低于30，而现在，RSI指标已经无限接近30，这说明黄金市场已经非常超卖。并且，30一线可能会阻挡RSI指标继续下跌，从而开始掉头。

尽管金价已经短期超卖，但分析人士说，在2016年的最后一周黄金市场仍然有下行风险。

现在分析师观测的是关键支撑线1125美元，这一水平是这波回调于上周创新的最低位置。如果这一位置被下破，那么金价很有可能会跌落至2015年创下的多年最低位。

IG市场分析师Joshua Mahony认为，黄金需持续站上1134美元，他才认为黄金多起看跌情绪结束了。

而加拿大丰业银行大宗商品策略Russel Browne是表示，只有黄金站上1173.50美元，他才能转变他对黄金的悲观前景。

黄金白银比率告诉你：黄金还将继续下跌！

黄金白银比率一直是贵金属市场中重要的价格参考指标，其衡量的是一盎司黄金能够等价转换多少盎司白银，反映黄金和白银间的强弱关系。

Data Talks研究了1980年以来的黄金白银比率数据，从历史数据来看，平均水平在62.54左右，说明黄金和白银比率处于60附近是较为正常的水平。

不过，每当黄金白银比率超过一定数值时，大概率意味着黄金或者白银迎来大行情。分析模型显示，80是黄金白银比率较为关键的位置。

从黄金白银比率这一指标的走势来看，自2000年来3次突破80，分别是2003年，2008年和2016年，前两次均是短暂突破80后快速回落：

2003年，从80.45的高位快速下跌，跌至2006年的低点45.58后才重新反弹，最大跌幅达到43%；

2008年，从84.39的高位快速下跌，跌至2011年的低点31.89后才重新反弹，最大跌幅达到62%。

2016年，从81.32的高位下跌至71.39（12月22日），跌幅为12%，如果符合前两次的规律，还会进一步下跌。

从基本面来说，黄金具有较强的避险属性，而白银有一半的工业属性。黄金白银的比率越高，则越说明当下的市场情绪偏于担忧，避险情绪浓厚，黄金涨势超过白银。相反，比率越低，则说明当选市场的避险情绪衰退，投资者对经济充满信心，黄金走势弱于白银。

当前市场投资者信心提升，避险情绪衰退，随着美联储加息步伐的加快，黄金的基本面将遭受重大打击。反观白银，白银的工业用途将会成为银价上涨的助推剂，美国当选总统特朗普推动基础设施建设支出的增长将会有力的推动白银的工业需求。

综上所述，黄金白比率在中期依然会维持下跌趋势，结合基本面逻辑，建议做空黄金做多白银，构建黄金白银比的投资组合。

（文章综合自：FX168、图表家）（黄金市场瞬息万变本文观点仅供参考不构成投资建议）

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编辑：张秀玉

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