【市场回顾】

最后一个交易日(10月21日)，现货黄金一度站上2740美元/盎司，再创历史新高。但由于美元和美债收益率上涨，美股回吐日内全部涨幅，并高于日内高点。一度大幅下跌20美元，最终收跌0.07%至2719.82美元/盎司。现货白银收涨 0.17%，至每盎司 33.77 美元。

【重要新闻摘要】

当前美国就业数据强劲，零售销售超预期。与此同时，通胀反弹的风险依然存在。预计美联储年内将维持鹰派态度。黄金已完全反映了年内降息的预期。从美债实际利率来看，金价进一步反弹的空间有限。地缘政治冲突不断升级以及美国大选临近带来的不确定性，加剧了市场避险情绪，推动金价屡创新高。欧元区降息刻不容缓。本周再次降息25BP。日本央行年内进一步加息的可能性较小。近期美元指数持续反弹。今年二季度以来，美元与黄金再次出现齐涨的走势。除了短期的避险需求之外，其背后的逻辑是“特朗普交易”再次卷土重来。此次竞选期间，特朗普提出降低企业所得税、免征社会保障福利税等一系列广泛的财政措施，预计将在未来10财年减少3万亿美元收入，并大幅扩大美国财政赤字。回顾历史，美国财政赤字水平与金价中长期呈现明显正相关关系。特朗普的政策预计将减税、提高关税、限制移民，这将增加美国未来出现二次通胀的可能性，加大货币政策再次转向鹰派的风险，从而使美元保持强势。短期金价累计涨幅过大，回调风险加大。白银可能会弥补下一阶段的涨幅，因此可以尝试做空金银比。

【交易思路】

国际黄金：下方关注2716美元或2708美元支撑看反弹；关注上方阻力目标2,729美元和2,738美元；

国际白银：下方关注33.65美元或33.10美元支撑看反弹；上方关注阻力目标34.10美元和34.30美元；