周大福 视觉中国 资料图

周大福业绩承压明显。

10月22日，珠宝品牌周大福（1929.HK）发布2025财年第二季度（2024年7月1日-9月30日）及2025财年上半年（截至9月30日）财务表现的初步资料。周大福预计集团上半年的营业额较去年同期下降约18%至22%，而净溢利则下降约42%至46%。

周大福表示，在分析上半年及去年同期的实际经营表现时应剔除黄金借贷重估的影响，这样经调整后上半年的净溢利降幅将会收窄至约12%至16%。由于毛利率受益于上半年所出售黄金产品的平均售价较高以及产品优化及定价策略，加上公司灵活执行各项措施增强业务韧性和竞争力，从而缓减了上半年外部环境挑战所带来的影响，令经调整后净溢利的跌幅缩小。

周大福称，由于最近几个月国际金价大幅波动，集团于2024年9月30日按黄金市价重估未偿还的黄金借贷时产生非现金的未变现亏损，而去年同期的黄金借贷市价重估则录得收益，这是集团上半年净溢利下降的主要原因。

若单看第二季度业绩，公告显示，周大福第二季度集团零售值下降21.0%。其中，中国内地零售值下降19.4%，占集团零售值的87.8%；中国香港、中国澳门及其他市场零售值下降31.0%，占集团零售值的12.2%。

周大福中国内地同店销售同比下降24.3%，中国香港及中国澳门同店销售同比下降30.8%。同店销售是指2023年4月1日前开业并于2024年9月30日仍然存续的周大福珠宝直营零售点的零售值，不包括加盟零售点及其他渠道的零售值。

若按产品划分的同店销售业绩，中国内地市场，周大福珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比下降27.6%，黄金首饰及产品同店销售下降24.7%。中国香港及中国澳门珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同比下降16.6%，黄金首饰及产品同比下降36.3%。

周大福在财报中表示，在第二季度，宏观经济外部因素，尤其是黄金价格屡创新高，持续影响消费意愿， 这属整体行业的现象。然而，季内中国内地的同店销售跌幅收窄，而香港及澳门的同店销售跌幅则与上一季度相约。在刚过去的十一黄金周，内地延续了同店销售跌幅收窄的趋势。

售价方面，黄金首饰及产品的同店平均售价在季内维持韧性，中国内地平均售价上升至6400港元，香港及澳门平均售价上升至9400港元。珠宝镶嵌首饰的同店销售跌幅收窄，中国内地平均售价上升至9200港元，香港及澳门平均售价为15400港元。

截至2024年9月30日，周大福珠宝零售点总数为7113个，较上一季度净减少145个。

据新华财经报道，近日，周大福董事总经理黄绍基在接受记者采访时表示，尽管目前金融、经济、国际等大环境存在着不确定性，但周大福珠宝聚焦于内部营运能力的提升，包括效率与效益的提升，在品牌转型、优化产品、加速数字化转型、提升营运效率及强化人才培育等五大战略聚焦中取得了一定进展。

“金价在短期内波动较大，使得消费者开始观望。不过可以看出，消费者正逐渐适应长期高金价，且包括结婚等刚性需求依然存在。”对于消费者购买黄金的原因，黄绍基认为，一方面是看重黄金对冲风险以及投资的功能；另一方面，佩戴黄金首饰可以彰显个人魅力，这也是消费者购买黄金首饰或珠宝很重要的原因。

据大智慧VIP，截至收盘，周大福涨3.26%，报7.280港元/股，总市值727.11亿港元。