2024年，黄金理财产品市场呈现火热态势。中国理财网数据显示，目前在册黄金类理财产品数量达89只，其中34只产品处于"待售"状态，发行机构包括招银理财、信银理财、光大理财和平安理财等知名机构。

黄金价格持续上涨，挂钩黄金理财产品受青睐

当前市场上的黄金理财产品主要分为两大类。第一类是"固收+黄金"产品，这类产品将大部分资金投资于固定收益资产，同时配置少量黄金资产，通常黄金资产占比不超过20%，多数控制在10%左右。由于黄金资产比例较低，产品整体风险相对可控，适合追求稳健回报的投资者。 第二类是挂钩黄金标的的结构化理财产品。这类产品除了配置固定收益类资产外，还投资于与黄金相关的衍生品，涉及二元看涨敲出期权、鲨鱼鳍期权等。这使得产品收益与黄金价格走势紧密相关，部分产品设置了止盈机制，在收益累积到一定程度后自动实现"落袋为安"。由于结构较为复杂，这类产品更适合具备一定金融衍生品知识的投资者。

近期，已完成募集的中邮理财黄金理财产品“中邮理财鸿锦封闭式2024年第41期（黄金自动触发策略）”就是一款结构性的黄金理财产品，它内嵌了自动触发策略的期权。

这款产品的特点是投资者只需支付相对较小比例的期权费用。在产品存续期间，会进行定期观察。如果在任何一个观察日，产品的挂钩标的达到预定的敲出条件，就会触发自动终止，并按约定支付给投资者相应的票息收益以及剩余的期权费。如果直到产品到期都未触发敲出条件，投资者可能只损失前期的期权费，但仍然可获得约定的票息收益。

中邮理财鸿锦封闭式2024年第41期（黄金自动触发策略）的触发价格设定为挂钩标的期初价格的103%，即沪金现货合约（AU9999.SGE）价格的103%。产品设置了三个观察日，如果任何一个观察日的观察价格达到或超过触发价格，产品将在约定日期结束，预期年化收益率在3.30%到3.60%之间。如果所有观察日的观察价格都低于触发价格，预期年化收益率将在1.55%到1.85%之间。

需要指出的是，有些封闭式运作的产品只在到期时进行一次价格比较，以这次比较的结果来确定最终的产品收益。但还有部分产品会在整个运行期间设定多个观察点，包括最早观察期和定期的观察期，通过多次的价格比较来决定收益，只要有一次价格变动满足了预定的条件，就可以确定产品的收益。

投资者应理性看待黄金投资风险与机遇

随着黄金价格的持续上涨，与黄金价格挂钩的结构性理财产品受到投资者青睐。因此，投资者在考虑这类产品时，应重点关注两个关键要素：观察窗口期限和产品的执行价格及障碍价格。观察窗口期限是指产品设定的特定时间段内黄金价格的观察日期，而执行价格和障碍价格则决定了产品收益的计算方式和潜在的敲出条件。

结构化理财产品通常设计较为复杂，对投资者的金融知识提出了更高要求。业内人士建议，投资者在选择产品时，应详细了解产品的各项条款、风险特点、挂钩标的种类、产品期限、赎回条件以及收益模式等信息。同时，投资者还需要清晰认识预期收益率及其实现条件，避免因对产品理解不足而承担不必要的风险。

此外，普益标准研究员赵伟提醒投资者，全球经济形势、货币政策和地缘政治等因素可能导致挂钩黄金的理财产品净值波动。投资者应理性看待黄金上涨带来的收益率"繁荣景象"，当金价下跌时，产品收益率也会随之下降。

值得注意的是，大部分挂钩黄金的理财产品为封闭式产品，在存续期间不允许申购和赎回。这意味着投资者需要综合考虑产品的流动性、收益性及风险性，根据自身的风险承受能力和投资目标做出审慎决策。 从长期来看，去美元化可能成为一个持续的趋势。加上美国前总统特朗普再次当选的可能性增加，可能带来更为激进的外交政策，进而加剧地缘冲突。这些因素可能促使美联储在短期内继续降息，同时全球和中国央行可能会继续增加黄金储备。

这一趋势可能带来市场波动，投资者需要密切关注全球经济形势和政策变化。建议投资者在制定投资策略时保持灵活，根据市场变化及时调整投资组合。对于有意投资黄金相关产品的投资者，可以考虑分散投资，将黄金作为资产配置的一部分，而不是全部押注于单一品种。