11月12日，港股黄金概念股再度承压，板块指数暂录得3连跌。成分股中，中国黄金国际（02099.HK）大跌7.73%，招金矿业(01818.HK)跌5.03%，紫金矿业（02899.HK）跌4.42%，山东黄金（01787.HK）跌3.68%，灵宝黄金(03330.HK)跌3.5%。

消息面上，11月12日，国际金价又一次跳水，截至发稿前，现货黄金失守2600美元关口。

国内首饰金价齐齐下滑。11月12日，周大福零售金价足金报价799元/克，周生生足金饰品报价802元/克，周六福足金999报价799元/克。而在一周前，多家品牌金饰店金价已突破820元/克关口，其中较高的达826元/克。

随着金价持续走低，#金价再跳水#，#买金好时机来了吗#等多个话题也冲上热搜。

那么，短短数日内，此前闪耀全场的黄金为何出现大跌呢？

一般而言，影响黄金价格的因素主要有供求关系、地缘局势冲突影响、货币政策和利率、以及全球经济形势等。

此前，由于对美国大选的高度不确定性，及中东地区的冲突加剧等因素，投资者纷纷涌入避险资产，支撑着金价持续上涨。

但随着美国大选靴子落地，美元维持强势，从而降低了黄金对投资者的吸引力，不少投资者退出头寸以获利。

据报道，上周全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的资金流出超过10亿美元，为自2022年7月以来最大的单周资金流出。

ActivTrades的高级分析师Ricardo Evangelista表示，金价下跌的主要原因是美元走强、美国国债收益率上升，以及金融市场风险偏好增加——自特朗普在上周的总统大选中获胜以来，这一趋势得到了加强。

此外，市场预期特朗普上台后，可能并不会激进地扩大政府支出，甚至采取更为审慎的态度，而这就压制住了黄金的避险属性，削弱了黄金作为对冲工具的吸引力。

另一方面，特朗普主张降低地缘冲突风险，一定程度上也减少了市场对不确定性的担忧。

光大期货指出，从特朗普胜选以来，市场对地缘缓和的声音渐增，因此当市场预期地缘环境将得到中长期的改善，金价出现较大调整也并不意外。因此对于金价从乐观转向谨慎，关注近两周金价表现，若能快速回归上升通道，市场预期可能继续放在美通胀预期回升上，否则可能开启中期调整走势。

华泰期货则表示，黄金价格出现较大幅度回落，一方面由于目前在特朗普胜选后，美元大幅走强。此外，数字货币近期的持续上涨也分散了一部分对于黄金的配置需求，黄金ETF近两周则是连续流出。但另一方面，地缘因素仍然多变，并且倘若特朗普在执政后推行其相对扩张性的财政政策主张，也不排除再度引发通胀的上行，故未来实际利率大概率仍然向下。

作者：瓶子