涨了赚钱能理解，做空怎么赚钱，原理是什么样的

在金融投资领域，“做多” 与 “做空” 是常见操作。做多是低价买入资产，高价卖出赚差价，易懂好操作，比如 100 元买股，120 元卖出，赚 20 元。但做空却让人困惑，下面就来剖析其盈利逻辑。

什么是做空

做空是投资者预判资产价格下跌，采取操作从中获利。它与做多相反，做多是 “先买后卖”，做空则是 “先卖后买”，看似违背常理，却在金融市场有独特价值。

做空赚钱的原理

以水果市场为例，苹果当前 10 元 / 个，你预测价格将跌，从批发商处借 100 个苹果，以 10 元 / 个卖出，得 1000 元。之后苹果因供过于求降至 8 元 / 个，你花 800 元买回 100 个归还，差价 200 元就是盈利。

股票市场做空同理。若股票现价 50 元，你预期下跌，向券商借入股票以 50 元 / 股卖出。股价跌到 30 元时，再

以 30 元 股买入归还，每股赚 20 元差价。

不同市场中的做空方式

股票市场

融券是股票做空主要途径。投资者 A 发现 XYZ 股票价格虚高，当前 100 元 / 股，他融券 1000 股卖出得 10 万元。股价跌至 80 元 / 股时买入归还，花费 8 万元，盈利 2 万元。但融券要给券商利息，且并非所有股票都可融券，券源可能不足。

期货市场

期货做空更灵活。期货合约规定未来特定时间以特定价格买卖资产，投资者直接卖出合约即可做空。如黄金期货现价 400 元 / 克，投资者 B 预期下跌，卖出一份合约（1000 克）。价格降至 380 元 / 克时买入平仓，盈利 2 万元。期货采用保证金交易，10% 保证金即可交易，提升资金效率，但风险也被放大。

期权市场

期权做空策略多样。投资者可买入看跌期权，赋予在规定时间按约定价格卖出资产权利。某股票现价 50 元，投资者 C 买入行权价 45 元的看跌期权，每股期权费 2 元。股价跌到 40 元时行权，每股获利 3 元。此外，卖出看涨期权，资产价格下跌时，期权可能不行权，投资者赚取期权费。

做空的风险

理论上无限的损失

做多最大损失是本金，资产价格最低归零。但做空时资产价格上涨无上限。如投资者 A 做空股票后，股价涨至 150 元，每股亏损 50 元，远超可能盈利，股价越高亏损越重。

追加保证金风险

期货和融券做空，资产价格不利波动时，投资者需追加保证金。期货交易中，卖出合约后价格上涨，保证金账户资金减少，低于维持水平时若不追加，将被强制平仓，造成巨大损失。

市场流动性风险

市场缺乏流动性时，小盘股或市场恐慌期，融券难借到股票，期货难找到交易对手，限制做空机会，导致策略无法实施。

做空为市场下跌时提供获利途径，但复杂且风险高，并非适合所有投资者。涉足前要了解市场规则与风险，积累经验，谨慎操作，才能在投资领域稳健前行。/