五一假期刚过，朋友圈里全是中国大妈们在周大福抢金子的照片，这盛况把纽约的黄金交易员们都看傻了，一个个眼巴巴地等着上海黄金市场开盘。

简直2024年金融圈最大场面！5月6号早上9点，上海黄金交易所的电子屏上跳出3402美元-盎司的瞬间，芝加哥那边一个叫马克·汤普森的交易员直接在推特上喊：-看来我们得好好学学地理，重新认识一下时区了！-这才假期结束14个小时啊，国际金价就比5月1号涨了6.25%，45吨黄金期货，亚洲交易时段就给消化了。

以前西方说了算的黄金市场，现在定价权要变天了！

这变天的节奏，完全跟着北京时间走。

5月1号，西方资本趁着中国休市，把金价压到3200美元，他们大概没想到，中国大妈在三亚免税店抢金条的速度，比曼哈顿那些对冲基金跑路还快！央妈最新数据，4月底，咱们的黄金储备已经连续18个月增长，一共2287吨，五年前还不到2000吨呢。

更绝的是，4月份上海黄金交易所的现货交割量暴涨42%，而纽约商品交易所的未平仓合约却萎缩到44.3万份，创了2008年金融危机以来的新低。

德意志银行一个分析师，詹姆斯·沃特斯，刚写完一篇报告，说-西方定价权正被中国需求熔化-，估计咖啡还没喝完，央妈就宣布降准了，这时间差，也就72小时。

现在黄金市场，简直一边倒。

我查了一下伦敦金银市场协会的数据，2024年一季度，人民币计价的黄金交易量占比超过37%，2022年美联储刚开始加息那会儿，还不到20%呢。

这背后的逻辑很简单：中国连续三个月增持美债，同时也在囤黄金，-鸡蛋不能放一个篮子里-嘛，这谁都懂。

我去北京菜百逛的时候，碰见一个正在回购500克金条的张建国，48岁，开厂子的，他说：-股市亏了三成，房子挂半年也卖不出去，还不如把给儿子结婚的钱换成金条压箱底。

-这话太真实了！那些西方经济模型，能算出美债收益率对金价的影响，却算不出中国二三线城市老百姓的焦虑指数。

市场都分裂了，玩法肯定也不一样了。

4月29号纽约交易时段，COMEX主力合约被3.2万手空单突袭，金价瞬间暴跌2.8%。

但是第二天上海开盘，买盘涌入，不仅把跌幅抹平了，还把金价推到了月内新高，这波反杀太漂亮了！高盛一个大宗商品主管，杰夫·柯里，接受CNBC采访时说：-现在分析金价得看两个屏幕，一个看美元指数，一个看上海金溢价。

-现在是双重定价机制，影响比大家想的要大得多——4月份上海期货交易所黄金期权持仓量暴涨58%，而COMEX的黄金波动率指数却下降了12%。

我问一个国有大行贵金属部的主管，他用茶杯在桌上画了两条曲线，说：-以前是纽约的波浪带动全球，现在是黄浦江的潮汐推着大西洋起伏。

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这权力转移的关键，就在每个中国家庭的资产配置里。

西南财大中国家庭金融调查数据显示，2023年城镇居民黄金持有量占比升到4.7%，比2020年高了1.8个百分点，而股票基金的配置比例下降了3.2%。

我发现一个有意思的事儿：工商银行APP上，-积存金-业务的点击量，是-基金理财-的2.3倍！利率这么低，房价也跌，黄金这种-不会违约的货币-，妥妥的避险神器啊！就像央行参事盛松成在博鳌论坛说的：-中国居民正在用脚投票重构全球贵金属市场的估值体系。

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回头看看，这场黄金定价权的转移，早就有迹可循。

2016年上海金基准价出来的时候，西方媒体还说这是-区域性玩具-，现在这-玩具-已经掌控了全球23%的现货定价。

更重要的是制度上的变化：2023年海关总署把黄金进出口审批时间压缩到3个工作日，而伦敦那边，到现在还要求5家指定银行才能参与交割。

上海黄金交易所的夜盘交易（晚上8点到第二天凌晨2点半）成交量占比41%，完美覆盖了欧洲市场尾盘和美洲市场早盘，这-时差套利-在5月6号那天展现得淋漓尽致，纽约空头还在琢磨非农数据的时候，上海多头已经用真金白银改变了周线图的走势。

以后的走势，肯定更精彩。

彭博社的调查显示，华尔街分析师对金价的预测分歧是十年来最大的：看涨的觉得美元指数跌破100就能涨，看跌的觉得3500美元就是顶了。

但他们都忽略了一个关键因素——中国央行资产负债表上黄金占比才4.2%，远低于美联储的78%和欧洲央行的57%，这意味着咱们还能继续买！我听说，外管局已经在考虑置换部分储备货币，-美债收益率曲线倒挂这么严重，用黄金替代部分外汇储备是必然选择-。

这种战略级别的操作一旦开始，全球贵金属市场的天平就要彻底倾斜了。

夜幕降临外滩，上海黄金交易所的电子屏还在跳动。

这跳动的数字背后，是西安退休教师把养老金换成金镯子，是温州商人用金条替代应收账款，是14亿中国人对财富安全感的追求。

这些汇聚在一起的力量，正在改变百年来的市场规则。

就像桥水基金达利欧说的：-当实物黄金流向东方而纸质合约留在西方时，我们该重新定义什么叫真正的‘硬通货’。

-现在，纽约凌晨三点，而上海的黄金早市，还有两小时就要开盘了。