刚跌回3100，又被拉到3300美元上方，还得是黄金啊！最近赚钱不容易，还好手上坚定拿着黄金。

今天A股一开盘，各大黄金ETF就噌噌噌地往上涨，昨天表现出色的创新药板块也被比下去了。

截至收盘，投资黄金股票的黄金股ETF大涨4.85%，全场最高；直接挂钩金价的上海金ETF，涨幅也超过3个点。

金价一波回调之后，再次突破3300美元/盎司关键点位。表面来看，俄乌和谈，印巴停火，关税缓解，这些对黄金都是实打实的利空，但为何金价还是涨得这么猛呢？

1、美国痛失最后一个3A评级

上周五美股盘后，穆迪突然将美国的主权信用评级从Aaa下调至Aa1。理由也很充分，穆迪认为美国政府债务和利息支付比例不断增加，36万亿美元的债务，还本付息已经有了一定的风险。

消息一出，美股期货、美元指数应声大跌，美国国债收益率拉升。大家又开始抛售美元资产，新一轮的“股汇债三杀”眼看就要发生。

不过白宫这次明显吸取了4月2日的经验，没有放任市场下跌。

美国财长贝森特直言，“穆迪的降级是滞后性调整，而不是向市场传递了新的信息”。意思就是美国高债务高支付的这个风险，早就有了，之前都没有出现什么风险，现在就更加没有了。

更让人意外的是，美联储的多位高官也在美股盘前纷纷发表讲话，力挺市场，甚至让人对美联储的独立性产生怀疑。

不得不佩服美国的这套救市水平，一毛钱都不用出，散户闻声疯狂冲入股市抄底，美股三大指数也从开盘大幅低开，到了收盘全数翻红。据统计，当天美股的交易中，散户占比高达36%，超过4月底的历史最高水平。

2、汇债双杀

然而散户的“救市”行为，却终究掩盖不住市场的风险。

美国国债收益率纷纷突破关键点位，10年期国债收益率突破4.5%，30年期则突破5%。

美元指数更是连跌3天，今天再次大跌0.6%，点位来到100的下方。

显然，市场对美国资产正在慢慢失去信心，虽然躲过了一场暴风雨，但特朗普上台以来造成的大规模不确定性却在不断发酵。

资金不再无脑持有美债，那么流向哪里？除了A股，那就是黄金了。

3、关键力量：中国买家

高盛分析师亚当·吉拉德提到，虽然最近金价经历了一波8%的跌幅，但中国投资者却是黄金的坚定持有者，持仓量仍然稳定处于高位，金价下跌时并未引发所谓的“抛售潮”。

不单如此，随着金价的下跌，来自中国的资金正在加强抄底，中国夜盘时段的买盘更是触发了美国COMEX市场的跟进买入，推动黄金的未平仓总量增加了3%，上海金/COMEX金套利价差正在加大。

另外，中国4月份社会消费品零售数据显示，金银珠宝类消费增速快速提升。前期因为金价高企而受到抑制的实物黄金购买需求，正在快速释放。

4、结语

金价在快速突破3500美元之后，经历了一波快速回调，现在看起来，调整已经比较充分。

美元指数下跌，以美元计价的黄金价格上涨。以色列在加沙的军事行动、俄乌局势以及特朗普的关税问题仍然存在极大的不确定性，黄金仍然是较好的避险资产。众多因素叠加一起，金价触底反弹。

虽然黄金短期走势很强，但最近的波动，大家也都看到了，再走出年初一样的单边上涨趋势难度就更大了。