本文来源：时代周报 作者：王苗苗

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黄金遭到“砸盘”。

5月12日，金价高位回调，现货黄金低开低走，盘中最低触及3218.97美元/盎司。截至发稿，现货黄金报3221.41美元/盎司，日内跌3.16%；COMEX黄金期货主力最新报3230.9美元/盎司，日内跌3.38%。

与此同时，国内金饰价格跟跌，周六福、周大生等多品牌足金金饰价格一夜大跌14元/克。其中，老庙黄金报1000元/克，较前一日的1019元/克，下跌19元/克，老凤祥报1002元/克，较前一日的1022元/克，下跌20元/克。

消息面上，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，中美达成重要共识，会谈取得实质性进展。5月12日盘后，中美发布联合声明，大幅降低双边关税。

盘古智库高级研究员余丰慧在接受时代周报记者采访时表示，“中美贸易关系的缓和确实降低了市场的避险需求，这对黄金的价格产生了一定的压力。本轮金价回调可以视为短期波动，因为贸易紧张局势虽然有所缓解，但全球经济环境仍存在诸多不确定性因素。当前的金价已经部分反映了市场对贸易风险缓解的预期，但是考虑到美联储货币政策的变动和其他地缘政治因素，金价仍有进一步调整的空间。”

现货黄金单日重挫3%

5月12日，黄金市场遭遇“黑色星期一”。

当日，现货黄金低开逾1%，报3289美元/盎司，随后震荡下行，日内最低触及3218.97美元/盎司，跌幅一度超3%。截至发稿，现货黄金报3221.41美元/盎司，跌幅3.16%

COMEX黄金期货主力合约同样表现低迷。该合约于5月12日低开近2%，随后震荡下行，日内最低触及3222.2美元/盎司。截至发稿，COMEX黄金期货主力报3230.9美元/盎司，跌幅3.38%。

二级市场同步承压，黄金股普遍下跌。

A股黄金珠宝板块当日低开低走，截至收盘，潮宏基跌幅4.41%，西部黄金、四川黄金跌幅超3%，山东黄金、山金国际跌幅超2%，板块整体下跌1.22%。

港股市场表现更为惨烈，截至收盘，万国黄金集团、灵宝黄金、赤峰黄金跌幅超11%，招金矿业、老铺黄金、周大福、山东黄金等跌超5%，六福集团、周生生等同步下挫。

黄金相关ETF纷纷回调，截至收盘，黄金ETF华夏（518850）、中银上海金ETF（518890）、上海金ETF（159830）等多只黄金ETF跌逾2%。

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中美贸易缓和使得市场风险偏好回升，对黄金的避险属性产生显著影响。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元向时代周报记者表示，本轮金价回调更倾向于是短期波动而非趋势性转折。一方面，全球经济仍面临诸多不确定性，如地缘政治冲突、部分地区经济复苏乏力等，这些因素随时可能引发市场动荡，重新激发对黄金的避险需求。另一方面，虽然中美贸易取得进展，但贸易关系的长期稳定性仍有待观察，未来仍可能出现波折。

支培元进一步指出，当前金价已在一定程度上反映了市场对贸易风险缓解的预期，但仍存在进一步下探空间。市场对贸易消息较为敏感，若后续贸易谈判持续向好，风险偏好进一步提升，金价可能继续承压。然而，一旦出现新的风险因素，如其他地区贸易摩擦加剧或重大地缘政治事件，金价可能迅速反弹。

金饰价格最高下跌20元/克

5月12日，国内金饰零售端出现“雪崩式”降价，周大福、周生生等头部品牌足金饰品价格单日下调13-14元/克，老凤祥、老庙黄金分别以20元/克、19元/克的降幅领跌行业，菜百首饰则以8元/克的最小跌幅维持相对坚挺。

截至目前，周六福、周大生、周大福、六福珠宝、金至尊、潮宏基、谢瑞麟报1008元/克，周生生报1007元/克，老凤祥报1002元/克，老庙黄金报1000元/克，菜百首饰报990元/克；中国黄金报993元/克，与昨日持平。

各品牌足金金饰零售价 时代周报制图

余丰慧认为，国内品牌金店零售价格的下调直接反映了国际金价的波动，同时也考虑到了品牌的库存管理策略。从供需角度看，零售端价格下行可能会在短期内刺激消费需求，特别是对于那些对价格敏感的消费者来说。然而，这也可能导致市场观望情绪加重，因为一些消费者可能会期待更低的价格出现。

展望下半年，余丰慧表示，黄金走势将受制于美联储降息预期延后及地缘政治不确定性的双重影响，预计黄金价格将呈现出震荡格局。投资者可关注美国经济数据的变化、美联储政策声明以及全球地缘政治局势的发展，这些因素将会对黄金价格产生重要影响；同时，注意观察美元指数的动向，这也是影响黄金价格的一个重要因素。

支培元建议，投资者在权衡短期抛压与长期配置逻辑时，应根据自身投资目标和风险承受能力做出决策。对于短期投资者，可密切关注市场消息和价格波动，利用金价短期回调进行波段操作。而对于长期投资者，鉴于全球经济的不确定性和央行购金趋势，黄金作为资产配置的一部分，具有分散风险、保值增值的作用，不应因短期波动而轻易改变长期配置策略。