金价又双叒叕反弹了。

截至5月6日9时，现货黄金报3377.45美元/盎司；COMEX黄金报3388.50美元/盎司。

4月30日至5月2日期间，COMEX黄金、伦敦金现跌幅分别为3%、2.29%。受此影响，“五一”期间国内首饰金价也普遍跌破1000元/克关口，部分品牌报价甚至重回“8字头”。

最近，关于黄金的新闻只有两头：“金价大涨”“金价大跌”。

无论是哪一头，都能毫无水分地站上热搜大榜，牵动着无数投资者的心弦。

回顾2024年初至今，黄金延续涨势、保持高位运行。

在“稳赚不赔”的幻觉下，部分投资者激进入市，有人抵押房产炒金，有人借贷炒金。

01 有人狂亏，有人猛赚

今年3月底，金价升至740元/克时，有人高呼不可思议。

根据南风窗报道，有投资者认为这已经是顶峰，遂卖空手上所有的黄金积存金，由于她出手较早，均价拉得很低，这次赚了将近1万元。

更有甚者，一位2002年的网友在小红书自称贷款100万元炒金，从3月开始建仓，一个月内赚了9.7万元。

然而，市场追金的疯狂游戏不断更新版本。

我们再将日历翻回一个月前。

4月11日，现货黄金突破3200美元/盎司，引发市场震动。

在接下来7个交易日内，这个数字变成了3300，3400，3500。

4月22日，黄金突破3500美元/盎司，创历史新高。

4月23日，黄金再次回到3300大关之内，当日COMEX黄金单日跌幅达3.45%。

一批“黄金赌徒”直呼跌懵了。

根据时代财经报道，出身农村的何米，月薪3000元左右。今年年初，他在朋友“蛊惑”下，贷下信用卡、消费贷、网贷等贷款，凑够了60万元满仓黄金，并参与了黄金期货交易。

60万元的本金，在黄金期货10倍杠杆的放大下，何米的持仓已达到600万元。

何米称，“十倍的杠杆，意味着黄金价格下调10%，我的账户就会直接归零。”“手中的黄金一天亏掉了我6年工资，现在脑子冰凉冰凉，一整天就坐着发呆。”

02不可忽视的短期风险

黄金狂潮，是“危机”之下的心理映射、市场对系统性风险的集体避险行为，其深层动因则源于全球经济、货币体系和地缘政治的种种变动。

根据经济学理论，如果全球经济难以复苏，甚至进入衰退，将直接导致以股票和大宗商品为首的风险资产价格下跌。

而全球公认的避险资产就包括黄金、现金、债券。巴菲特从去年开始抛售美股；现金避险的缺陷在于，全球债务市场庞大，如果超发纸币可能使其存在贬值的风险。

相较之下，黄金就成为了“稳妥”选项。

然而，现在的黄金价格已经远远超出一般审慎投资者的想象。

即便黄金中长期上涨逻辑不变，短期风险也不容忽视。

在此背景下，普通投资者对于黄金的投资心态，要非常地谨慎，如果酌情买入一些现货黄金和黄金ETF产品，也要做好止损考虑。

投资者对于黄金泡沫化的上涨保持审慎态度。至于采取高杠杆贷款炒金的行为，则会带来较大的风险，要非常警惕这种心态。

据21世纪经济报道，在黄金狂飙之际，机构也意识到黄金的风险。多只ETF紧急“谢客”，银行、交易所频频提示风险。国内多只黄金ETF紧急发布公告，暂停申购和赎回业务，并提示投资者关注短期交易风险。

4月21日，易方达基金公告称，近期，易方达黄金主题基金（LOF）二级市场交易价格明显高于基金份额净值。2025年4月16日，本基金基金份额净值为1.339元，截至2025年4月18日，该基金在二级市场的收盘价为1.887元。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临重大损失。

（参考资料：黄金突破3300美元！有人曾一天亏掉6年工资，消费者：脑子冰凉，21世纪经济报道；金价疯狂，有人亏惨，有人却月赚9万，盐财经）