期货的套利交易与基差贸易非常类似，但是套利交易的交易周期更短，而且套利交易不在期货市场进行交割，而只是在期货和现货基差回归的时候，进行双平，也就是同时在期货市场平仓的时候，卖出手里的现货。

套利交易成功的一个因素，是合理的预测基差，为了提高套利交易的收益，对基差走势的建模，也是交易者需要深入研究的，一般来说，基差的走势相对来说是很好预测的，它会在理论定价的附近变化。

套利交易者不只是买现货卖期货，也会借入现货卖空，到期货市场做多，一般发生在期货价格低于现货的时候，期货贴水。

做空现货在常规的贸易流程当中并不多见，需要一些合同来实现，当我们买入并持有某种商品的时候，该商品价格上涨我们卖出会获利，价格下跌，卖出会亏损，但是做空却相反，价格上涨我们亏损，价格下跌反而获利。

做空的具体流程为，我们借入一批商品，例如借入1kg黄金，此时黄金价格600元，不考虑流动性成本的情况下，我们以600元的价格卖出它，过了一段时间，黄金价格下跌到550元，我们再以550元的价格买回它，这样我们就有50元的盈余，也就是说我们在价格下跌的时候获得了50的利润。

当我们需要做空一种商品的现货，我们需要给多头支付对应的质押保证金，这份保证金的额度一般和该物品的价值相当，以保障多头的利益，但是某些金融证券也有对应的现货对赌合约，这种合约只以价格的涨跌为赌注，来进行对赌，比如外汇现货，股票等。

有了灵活的现货多空交易方法之后，我们就可以在现货和期货市场，频繁的买入和卖出获利，接下来以一个例子来说明这种套利。

小王发现某天的白银现货价格是5600元每千克，而三个月期的白银期货价格是5400元每克，小王认为该期货价格低于根据现货的持有成本计算出的理论期货价格，于是小王在白银现货市场借入1千克的白银现货，并立即抛售，在期货市场买入5400元的期货多头合约1千克，半个月之后，期货价格升水到5700元，而现货价格为5650元，小王的现货亏损50元每千克，而小王的期货盈利300元每千克，小王于是以这样的价格买回现货，并平仓期货，总共获利250元。

小王发现白银的期货价格在一个月之后涨到了5800元，而现货价格只有5700元，距离该期货合约还剩一个半月到期，小王于是在现货市场买入5700元的现货，并买入5800元的期货空头合约，过了一周，现货价格涨到了6000元，而期货价格也涨到了6000元，小王的现货盈利300元，期货亏损200元，小王在现货市场出售现货，并平仓期货合约，总共盈利100元每克。

在套利交易当中，可以以基差的价差走势来设计我们需要的交易方向，不断的根据基差进行低买高卖，从而获得盈利。