一、国际金价走势（美元/盎司）

1. 2015-2018年：震荡调整期

- 2015年：受美联储加息周期影响，黄金价格全年下跌超10%，从年初1200美元跌至1046美元低点，年末反弹至1060美元附近。

- 2016年：英国脱欧公投引发市场恐慌，金价全年上涨超8%，最高触及1375美元。

- 2017-2018年：美联储持续加息压制金价，价格在1160-1366美元区间波动，2018年底低点为1160美元。

2. 2019-2020年：避险需求激增

- 2019年：中美贸易摩擦升级，美联储结束加息并三次降息，金价从1266美元反弹至1557美元，全年涨幅超15%。

- 2020年：新冠疫情引发全球经济停摆，美联储降息至零并启动无限量QE，金价突破2000美元/盎司，8月创下2075美元历史新高。

3. 2021-2023年：高位震荡与政策博弈

- 2021年：全球供应链中断推高通胀，俄乌冲突爆发，金价在1676-1959美元高位震荡，年末收于1800美元附近。

- 2022年：美联储激进加息抑制涨势，金价从2070美元回落至1614美元，全年波动剧烈。

- 2023年：美联储加息放缓，市场衰退预期升温，金价反弹至2062美元，全年涨幅超13%。

4. 2024-2025年：地缘风险与价格狂飙

- 2024年：中东局势紧张、美元走弱及央行购金推动金价飙升，伦敦现货黄金年内上涨25.83%，一度逼近2800美元，全年涨幅达27%。

- 2025年：地缘冲突加剧（如俄乌、中东）叠加美欧利率剪刀差扩大，金价突破3000美元，4月纽约金期货一度达3483美元/盎司，国内足金饰品价格突破1000元/克。

二、国内金价走势（人民币/克）

- 2015-2020年：价格从235元/克逐步升至386元/克，2020年因疫情避险需求涨幅最大。

- 2021-2024年：受国际金价传导及人民币汇率波动影响，国内金价从375元/克涨至580元/克，2024年因地缘冲突和央行购金加速突破600元。

- 2025年：零售溢价显著，周大福等品牌足金饰品价格达1006元/克，投资类金条突破900元/克。

三、驱动黄金价格的核心因素

1. 货币政策与利率

- 美联储加息周期（如2015-2018年）压制金价，降息周期（如2020年、2024年）则推动上涨。

- 实际利率下行（如2024年）降低持有黄金的机会成本，增强吸引力。

2. 地缘政治与经济风险

- 英国脱欧（2016）、中美贸易摩擦（2019）、俄乌冲突（2022）、中东局势（2024）等事件显著推升避险需求。

3. 央行购金与去美元化

- 2022-2024年全球央行年均购金超1000吨，中国、印度等新兴市场主导，黄金占外汇储备比例从10%升至15%。

4. 通胀与美元走势

- 2021-2023年全球通胀高企（如供应链危机）支撑金价；2024年美元指数下跌5%，以非美货币计价的黄金更具吸引力。

四、未来展望与投资策略

- 短期波动：2025年市场对美联储政策分歧可能加剧金价震荡，但长期看，结构性通胀、地缘风险及央行购金仍支撑黄金。

- 投资建议：

1. 关注美联储利率政策及美元指数变化；

2. 配置黄金作为对冲地缘风险和货币贬值的工具；

3. 长期持有可抵御系统性风险，但需警惕短期高波动。