近期，黄金市场表现强势，COMEX黄金期货盘中站上3350美元/盎司上方，年内涨幅超27%。在市场波动加剧的背景下，主流金融机构纷纷发表对黄金走势的分析及后续价格预测，为投资者提供参考。

花旗银行：大牛市或接近尾声，2026年起恐回调

花旗分析师警告，本轮黄金大牛市或接近尾声，2026年起金价可能开启长期回调。2025年下半年，金价仍可能在3100 - 3500美元区间高位震荡，但长期风险在积聚。

花旗作出这一判断主要基于以下逻辑：一方面，全球经济担忧情绪逐渐缓解，投资者对于黄金这一传统避险资产的需求将会相应削弱；另一方面，目前家庭黄金持仓量已经攀升至过去五十年来的最高水平，或引发抛售潮。此外，全球珠宝存量大，废料回收率微增就可能打破供需平衡；利率下降也会压制黄金远期价格。花旗建议短期把握区间交易机会，长期警惕2026年后下行风险。

中信证券：2025年价格区间3000 - 3250美元/盎司

中信证券预测2025年COMEX黄金全年价格区间为3000 - 3250美元/盎司，年中价格中枢约3175美元/盎司，主要受美联储政策预期和地缘冲突驱动。从影响因素来看，利多因素包括央行购金（2024年全球增持1045吨）、地缘风险（中东、俄乌）、美元信用弱化；利空因素则有美联储“higher for longer”政策、中美关税谈判缓和避险情绪。

东证衍生品研究院：运行区间2500 - 3300美元/盎司

东证衍生品研究院认为国际金价运行区间为2500 - 3300美元/盎司，中枢值3000美元/盎司，涨幅或达20%-30% 。尽管给出了较为宽泛的价格区间，但也显示出对黄金价格在一定范围内波动且有上升空间的预期。

高盛、摩根大通等：长期看涨，短期波动受压制

高盛、摩根大通等机构长期看涨黄金至3000美元/盎司以上，但短期波动受美联储鹰派立场和美元走强压制。这些机构看好黄金的长期前景，认为随着全球经济格局的变化以及货币体系潜在的调整，黄金作为保值资产的价值将进一步凸显。然而，短期内美联储的货币政策走向以及美元的表现会对黄金价格造成干扰。

中信建投：投资前景持续向好，黄金有望继续走强

中信建投发布多篇研报分析黄金价格走势及投资前景，认为黄金市场强势上扬，投资前景持续向好。研报指出，中东地缘紧张局势升级、穆迪下调美国主权信用评级等因素引发避险情绪，推动金价上涨。各团队从不同角度对黄金投资进行展望，包括期权VIX指标提示黄金回调风险、中国处于普林格周期第一阶段建议黄金超配、黄金多维择时与定投策略优化等。此外，还探讨了关税谈判、避险需求、通胀预期等因素对黄金价格的影响，以及险资试点投资黄金带来的增量资金预期。总体来看，中信建投对黄金投资前景持乐观态度，认为黄金有望继续走强。

综合各主流金融机构观点，2025年下半年黄金价格大概率在3000 - 3500美元/盎司区间震荡。长期来看，不同机构存在一定分歧，部分机构如花旗银行对2026年之后的走势较为悲观，认为大牛市接近尾声并可能开启回调；而高盛、中信建投等则相对乐观，长期依然看好黄金表现。投资者在参考这些机构预测时，需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。毕竟，黄金市场受到众多复杂因素影响，包括地缘政治、经济数据、货币政策等，价格走势存在不确定性