本报记者 谭志娟 北京报道

今年以来不断狂飙的国际黄金价格，近日却上演“连跌”行情，一度引发市场关注。

5月14日，现货黄金一度暴跌逾2%，失守关键关口3200美元/盎司，创4月15日以来的新低。5月15日，现货黄金价格再度走低，跌破3130美元/盎司。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼接受《中国经营报》记者采访时表示，随着中美经贸会谈取得积极进展，全球“关税战”出现暂缓迹象，加之印巴冲突有所缓和，投资者避险情绪下降，这推动国际市场黄金价格下降。“此外，今年以来黄金价格屡创新高，部分投资者获利离场，金价冲高回落也是比较自然的一种现象。”

另外，降息预期博弈也是黄金承压的主要因素之一。“美联储推迟降息预期，持有黄金的机会成本上升，对黄金价格产生了压制。”金鹏期货总经理喻猛国在接受记者采访时表示。

从投资者心理与行为角度看，喻猛国认为，投资者锚定黄金前期3500美元/盎司的高点，在黄金价格回调时恐慌性抛售行为也加剧了金价跌势；大量黄金散户投资者追涨后遭遇亏损，某些社交媒体“亏麻了”的情绪扩散等，造成羊群效应后形成非理性的抛售潮；还有部分黄金杠杆投资者（如贷款购金者）因短期浮亏被迫平仓，也放大了市场波动。”

虽然黄金价格承压，但业界仍看好金价中长期走势，并预计2025年仍有上行空间。

中国银行研究院主管王有鑫表示，短期内，黄金价格可能延续震荡调整格局。贸易缓和利好仍在持续消化，市场风险偏好维持在较高水平，资金对风险资产的偏好增强。。

喻猛国认为，虽然短期（1—3个月）黄金价格将会承压震荡，但从中长期（6个月以上）看来，其核心支撑未改。“全球央行持续购金、美元信用弱化及地缘风险间歇性爆发，因此金价仍有望重返3500美元上方甚至创出新高。”

根据中国人民银行最新数据，4月末，我国黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。

在此基础上，国际机构也看好未来黄金价格。瑞银预计，未来12个月内黄金价格将达到3500美元/盎司。高盛近期也预计，到2025年年底，现货黄金价格将达到3700美元/盎司，而到2026年年中将攀升至4000美元/盎司。

对投资者来说，黄金投资收益与风险同时存在。董希淼提醒，黄金虽然保值，但金价并非只涨不跌，投资黄金同样存在风险，且受多重因素影响，其价格有时波动较大。

在董希淼看来，目前“关税战”虽有所缓和，但未来不确定性因素仍然较多，处于高位的黄金价格今年的波动可能加大。“因此，投资理财要基于自身投资经验、投资能力和风险偏好，做好适合个人和家庭的资产配置，切勿轻易追涨杀跌、跟风投资、盲目投资。”

（助理编辑：朱会珊 审核：杜丽娟 校对：颜京宁）