条友请关注我，做个账户的初心是深度解读世界趋势，做好当下的生存策略！注册以来写了大量关于世界格局的和黄金的分析文章，目前来看比较吻合实际情况的，可以说黄金是我当下的修行，这些天又花了很多精力来分析时局，今天试图把黄金的未来更精确的刻划。

黄金的第一原则是什么，黄金是天然的货币。他具备汇率兑换的功能；

黄金的 第二原则是增信作用，这是从银行的产生说起，银行以库存黄金为基础发行黄金存条凭证，黄金存条凭证就是最早的金本位。现代的金融工程或杠杆运用，依赖了是这种增信功能的。所以增信作用对现代央行有着重要意义。黄金是唯一在全球央行负债表里可以列为资产的标准化实物！所以在辜朝明的负债表理论中有着重要作用，对央行来说是个很重要的参数。

布林森顿体系就是仰仗了这种增信作用，以美国8000吨黄金做抵押固定1盎司35元比例发行美元流向全球，从而取得了货币结算霸权！之后，美元被黄金挤兑后放弃固定比较兑换，美元最终找到了两个新的锚：一个油锚，一个是 人民币商品锚。在布林森顿体系崩盘后，1970年到1980年十年时间，黄金走出了从35美元涨到850美元每盎司超级行情，同时，我们把这段时间称之为滞涨周期！

从哲学上，货币的意义是商品交物里的索取权，是商品交换的一个中间状态。这种索取权是社会协作所规定的原则。因为商品交换是海量且循环反复进行的，所以宏观上看，货币的意义是构成了商品生产关系在社会结构中的映射关系。这种映射关系即受物质生产关系的约束，也受社会结构的逻辑约束。这种货币的专业管理技术我们称之为金融！同时，世界上的存量黄金的意义就是世界上所有没有兑现的债务的影射。有人拟合了黄金和美国国债规模的数据关系，很吻合。

为什么黄金和美国国债的数据拟合得很好而不是中国国债，因为美元是世界货币，垄断了世界经济的结算需要。所以，美元和黄金的影射关系同样是这样一个逻辑，美元发行仍然以实物商品抵押的货币，只不过跟布林森顿体系相比较，布林森顿是硬性的挂钩，而之后的是柔性的挂钩。有人说金本位是会造成通缩，我觉得这话需要修改一下，硬性挂钩黄金才会造成通缩。

所以理解黄金的思维导图是很清晰的，所谓的滞涨周期是黄金超级表现的周期，实际的底层逻辑是债务失控周期。拟合的数据表明，美国最近国债规模涨了70%，刚好黄金最近也涨了70%。在黄金逻辑影射债务的现实演绎中，黄金的价格走势又会跟货币的制度架构相关。

货币制度的话，曾经的世界是美元一统天下的时代，非美国家都要把商品换取美元，再用美元才能买到其它商品，形成了叫SWIFT的银行全球系统。产生的比较重要的影响是美国是唯一没有外汇储备的国家，而其它国家的外汇储备几乎都是美元！同时，美国靠着SWIFT系统对其它国有进行产业链的生态位剥削，我们把这叫做铸币税。而之后出现了一个统称为去美元化的国际趋势，有三个主要表现，一个是俄罗斯被西方全方位制裁后的回归金本位，一个是中国推进的本币互换操作。第三个伸张货币的主权行为，禁止非本国货币在本国流通，特别是小国家。以前是美元被滥用，比如取代了本国货币，大部分国家没有对美元资本进行国家监管，自从伊拉克禁用美元后赞比亚也出台了相关政策。这三个现象都严重削弱了美元的影响，同样也削弱了美元计价的全球资本！

在全商品生产的全球合作来看，这中美两种模式的争夺：美国方面推行的是以往是美国为消费国，西方国家及日韩为高端制造和中国为低端制造还有南方国家的资源提供国的金字塔结构，在这基础上进行的人工智能革命！中国方面，工业生产国全产链工业4.0升级的能源革命！在货币上体现的是美国推行的AI锚和中国推行的电力锚！再细化到产业链上是，AI产业链之争和新能源新三样的产业链之争！结论是，在去工业化过度金融化的美国AI革命必败，而在全产业链规模化迭代优势下的中国能源革命必定成功！细化的数据也支持这个论断，比如人工智能论文数，中国就是美国的很多倍！还有昨天写的美国用氢成本是中国十倍，美军的无人机价格是中国的十倍！规模化量产导致的成本优势决定了竞争力和生命力。

所以当前的世界的变化体现在全球货币制度的改变，以及全球产业链重构的剧烈演变。体现的趋势就是几个角度来看：

1.走出经济危机的债务视角，走出经济危机就是个销债的过程，也就是赖债的过程，这就使得全球央行在博弈的策略上会一 致性的选择竞争性贬值来解决问题。这里的可以看出来的问题是，以债务角度来衡量什么时必走出经济下行。

2.通胀是必然，这里有两个层面的意思，对外来说，就是汇率贬值。这是相对通胀；还有一个就是货币对商品的贬值，这是纯对贬值。身兼这两个贬值影响的就是黄金。

3.人民币资产配置替代美元配置的历史时代。作过一个历史对比，现在的世界格局很像上世纪70年代，那个时侯是美元全球化的时代开端，而现在是人民币全球化的开端！美国70年代开通了纳斯达克，我们刚刚开通了科创板！70年代发生了中东战争原油危机，现在也一样！

对黄金来说：

1.货币的角度讲，黄金影射了债务周期，黄金应当继续涨。

2.商品的角度讲，黄金影射了商品生产的效率下降问题。

3.金融的角度讲，黄金是辜朝明资产增信的抓手，在金融工程中地位独特。

具体到操作层面的分析上来说：

粗略的理解是，南非生产黄金，在瑞士精炼，在英国金融中心交易，在美国期货市场上定价，在中国印度消费购买！这样的世界经济可以理解为，美国提供美元给世界，然后世界锚定美元过日子，美国用石油和黄金中国商品给美元作担保！这句话确实很难理解，沙特的油咋给你美元做担保了？中国的商品怎么给美元作担保了？

话说两头各表一只，沙特的油给美元担保，是因为美国和沙特安全条约，规定了买沙特的油只能美元交易，这个相对好理解一些。

中国商品给美元做担保呢？因为中国的商品出口在国外是只收美元的！以前在资本管理下我们是强制结汇的，就是在国内以美元抵押发行人民币！再加上港币跟美元的联系汇率！客观的事实是，人民币其实是和美元是一样的东西！你可以说美元是人民币的皮，也可以说人民币也是美元的皮！我们跟美元的关系不是非此即彼的关系，我们去美元化的主要原因是美元不行了我们要跟他切割还有一个争夺主动权的原因。

在华尔街定价下的黄金叙事结构当中，黄金是被雪藏起来的明星。美元计价的黄金，美元和黄金是一个负相关的，美元加息黄金是要跌的。而最近的走势有点违反了这种的逻辑。原因就是世界在反抗美元的统治，大家在寻求放弃美元定价黄金了。不管是俄罗斯直接实施金本位，还是货币互换，原因都是直接放弃美元，直接以黄金做为抵押物进行本币交易。

这还涉及到一个问题，如何评价美元效用问题。比如美元的科技垄断地位正在失去，军事垄断地位也在失去！美元肯定是元气大伤的。直接的拐点就是这一波的美元潮汐没有收割到其它国家，反而不得不寻求降息！降息时刻也就是美元信用丧失的加速拐点，下坡容易上坡难，收美元容易因为美元是你印的，当然容易。美元要使用出去就难了。因为货币互换后大家不再缺美元了，美元的使用场景消失了。特别是现在俄罗斯，99%的外汇储备是人民币。这在俄乌冲突之前是不可想象的。

所以简单的看，黄金的走势会跟美元指数负相关。美元的指数走势会跟美国经济状态相关，现在大家都相信美国要进入衰退了。如果美元刚刚进入降息周期，对应美元指数如果跌到70~80之间的话，黄金还是在底部的，

从滞涨周期的特征来看，1970年到7980年在10年期间，黄金涨了约25倍。这种对比情况下，黄金还在周期的起点，价格也在底部区域。

从美国债务规模上来看，只要债务规模一直在增加，黄金也会是一直上涨的。谁会相信美国债务规模会下降呢？

从人民币国际化替代美元的角度来讲，也是刚刚起步。

上周的数据挺特别的， 值得单独说一说，周二周三先是鲍威尔的国会发言，肯定含糊不清，把锅甩给数据，好了，周四就CPI大降，利好。结果到了周五PPI出来就大增了。映射到股市也很有趣，周四美股暴跌，特别是七姐妹。周五PPI增长后股市就反弹了。有趣在哪里呢？美国构建了一个伪逻辑，通胀就要加息，加息就利空黄金！事实逻辑是什么呢，通胀和加息没有关系，更可怕的是，通胀和利率上升是个相互有粘性依赖的东西。高通胀高利率顽固的历史案例也不少。也就是说，美国自已在破除掉这个逻辑。加息治通胀的逻辑一旦破产，最终美国会在降息过程中放任通胀！结果就是我一直预测的，美元贬值型大通胀要来。而地缘上，乌克兰的失败，再加上以色列长期化车轮战陷阱中无以为继。这都是美国的失败并会反噬！

而黄金是被兔子从美国城堡中拯救出来的公主，必定大放光芒！欢迎留言讨论。