题目比较“雷人”，请老读者忽略，因为黄金的上涨逻辑过去我们反反复复地提到，简单来说它有上中下三层定价逻辑：

1. 货币属性：也叫信用属性，黄金是历史长河中存续至今的天然的信用抵押物，黄金作为国际信用货币的背书，其价格受世界货币体系稳定性和主要支付货币币值的影响。举例来说，国际金价以美元计价，美元信用受损，黄金就会上涨，而信用受损的一个突出特点就是债务不断膨胀，有信用危机。但美国凭着美元在全球货币中的储备地位，它可以一定程度上转移债务危机，所以它反而不是当下的新增信息，那新增信息是什么？C国的房地产衍生出来一系列的债务问题，体量巨大，没有个5年都不好知道下一步的思路是什么？所以黄金上涨，内盘更疯！

2. （美元）实际利率：实际利率衡量持有黄金的机会成本，是影响金价的核心因素，实际利率下降时，持有黄金的机会成本降低，黄金价格通常会上涨。你可以把黄金看成一种零票息债券（债券也和信用有关），它的价格和美元的实际利率成反比。大家通常说的“黄金抗通胀”不够全面，实际利率=名义利率-通胀，举例来说，当下美国的通胀费了九牛二虎之力已经能稳定在一定区间，所以实际利率的走向主要看美联储每隔一段时间公布的名义利率，那美联储还会不会降息，如果你认为会，那黄金上涨。

3.避险属性：黄金被视为避险资产，在地缘局势高风险时期，其投资价值凸显。既然前两个因素都和信用有关，那这个属性会不会也和信用有关？当然，还不起钱了，干一仗历史上不是没有出现过，战争也是信用重构的一种方式。现在中东、俄乌、贸易战哪一个不是刺激黄金上涨。所以本号在之前的文章中说过一句话叫全满贯的利多

，老读者应该有印象。更何况还有一把“圆月弯刀”的问题。

好了，黄金我们就讲到这，这次也算借助 名词解释的方式把这三层定价逻辑大一统在“信用”的概念下，也算是自己对概念深刻理解追求推陈出新的一个尝试。不然总是炒冷饭也是浪费大家时间，也显得不够低调。

由于最近踩狗屎运，黄金看对了，不断有人后台问：黄金怎么可以拿这么久？有些人是不是对“趋势”这个词有什么误解？抢食短期搞一波能叫做趋势吗？只要逻辑没被证伪之前我们是不是应该一直拿着？有句话叫“截断亏损，让利润奔跑”，如果连ETF都没拿住，那其他品种波动更大，那我们更加拿不住。交易其实是一场躲开地雷捡金子的游戏，对于一个有限生命的人来说，它们的总量和比例可以近似一定，如果我们总是捡到金子就扔掉，后面就只会越来越有可能踩到地雷，因为老天给予一个人的金子量是有限的，它不给，我们也一定不要强求，否则后果一般都是灾难性的。相信超过35岁的人对这句话会有一些刻骨铭心的记忆并表示赞同。

当然，以上过程中还需要我们慧眼识金，这其实还是老话题：提升自身的认知，越深刻越好！有位读者说得很好，征得她同意后把内容放在这里，她说：“在管控好自身风险的基础上（这个前提讲得非常好），我就算错也要错得彻底，只有彻底才能入心，至少我是在一条清晰的逻辑主线上进行的。”各位啊，这就是人家内心强大的地方，同样是看多，但人家有80%-90%的坚定性，而我们只有60%，只比一半多一点。怎么可能不半路下车？当然还有一个心理层面的问题，之前已经提及，不再赘述。

好，我们现在回答题目的问题，其实老读者已经知道答案，但是我们还是有必要说一下：第一桶金千万别从投资交易中获得，现实统计情况也是如此，那些少到几乎可以忽略不计的幸存者被经纪商渲染成“一夜暴富”的神话，以此来吸引一波波韭菜前赴后继贡献高额的利润，以此保持“赌场”旱涝保收的特性。不过我们也得承认：正是不断有后来者，这个市场才能存在，趋势研判才有变现的可能，由于各种乱象的存在，变现这个词已经被搞臭了，其实它只是一个中性词，无非是强调认知的重要性。

那我们怎么弄？由于我们已经承认自己没有能力，否定了第一桶金来自金融市场的想法，那我们的第一桶金只能来自实务上的收入积累。无论你是正常上班还是做生意，经过一定时间总会有些许积累，假设有100万闲钱，注意一定要是闲钱，亏掉无所谓的那种。拿出10万进入市场即可，此时我们是新手，要多看多学习，少动手，切记不要频繁操作，这是由我们的体系决定的。要每天花时间了解财经新闻，看新闻的过程中要注重里面的事实而轻观点，不懂的地方要自己花时间去了解来龙去脉，注意当中的底层逻辑，当然我们也可以在这号上针对这方面多加交流。学半年后才开始下场实战！

好的，最后再讲几个新闻结束：（1）据路透社当地时间10月24日报道，国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃24日警告说，世界有陷入低增长、高债务道路

的危险。

（2）汽车工业协会官微发文称，距离欧委会公布加征关税的最终实施条例只剩短短几天了，中欧磋商仍在继续， 尚未达成

一致的解决方案。

这两条解释看上面的黄金逻辑。

（3）Wind数据统计，截至10月25日，三季度社保基金低位加仓了不少个股，约有80只个股获得买入或增持，而累计减持的个股只有21只。从历年投资业绩来看，社保基金年均投资收益率达到7.36%，即使是2023年也录得正收益（扣非后投资收益率为1.02%）。不容忽视的是，2023年投资收益额250亿元，其中股利收入就达到227亿元，同比增长了10%，占比超过90%。

这个就是上篇文章的其中一个答案，如果不是信息优势，怎么这么精准？

如觉有用，点个在看，分享一下，感谢！