国际金价走势再度逆转，5月19日，现货黄金日内涨超1%，截至9时03分，报3240.68美元/盎司。COMEX黄金期货价格上涨1.93%，报3248.6美元/盎司。

事实上，“五一”前创下历史新高的国际金价在近期明显回调。5月7日以来，伦敦现货黄金价格从约3430美元/盎司高点连续下挫，其中5月14日单日暴跌约72美元/盎司，单日跌幅2.23%。

南华期货夏莹莹分析，5月12日，中美两国在日内瓦经贸高层会谈后发布联合公报，宣布达成重要共识，推升市场风险偏好，黄金明显承压回落。从投资需求维度看，自4月下旬以来，全球黄金ETF呈现一定获利回吐下的流出迹象，受贸易冲突、地缘冲突以及美联储降息预期降温等因素影响。

不过，夏莹莹进一步表示，上周二美国公布的CPI略低于预期，缓和通胀担忧并略微改善降息前景。消息面，上周五穆迪宣布下调美国主权信用评级从Aaa至Aa1，原因为美国政府债务和利率支付比例增加，穆迪是三家评级巨头中最后一家剥夺美Aaa 的机构，该消息或加剧周一美国股债汇波动并利多黄金。

国新证券葛寿净也认为，本次黄金暴跌是短期利空（贸易缓和、美元反弹、技术超买）与中长期支撑（美元信用风险、滞胀预期）博弈的集中体现。尽管金价短期承压，但全球债务货币化与地缘冲突的底层逻辑未变，回调或为长期投资者提供入场机会。

方正证券则表示，当前黄金价格本身已经处于较高位，同时近期随着贸易战等外部事件暂缓，短期内可能引发部分投资者高位获利了结或央行放缓黄金购买节奏，进而引发黄金价格的出现阶段性回调。但从中长期角度看，美元信用下降、美联储降息周期开启、全球央行持续增加购金的背景下，黄金在短期调整后有望继续维持长期上行趋势。

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