黄金ETF投资指南：暴涨回调后，如何把握趋势？

　　最近黄金市场就像坐上了“过山车”：4月底刚冲破3500美元/盎司创历史新高，5月中旬又因地缘风险缓和回落至3177美元，但月底又反弹到3300美元上方（5月26日COMEX黄金报3306.70美元）。尽管波动剧烈，黄金年内涨幅仍高达25.29%，领跑全球大类资产及股债指数。以下是截至2025年5月26日的主要资产表现：

　　表1：全球主要资产及股债指数当日与年初至今表现

　　数据截止日期：2025年5月26日

　　数据来源：济安金信基金评价中心

　　短期波动背后，黄金的长期逻辑是什么？

　　黄金的“急跌急涨”让人心跳加速，但回归长期视角，价格走势的底层逻辑始终绕不开供需基本面。当前全球黄金市场正处在“紧平衡”状态，这对投资者意味着什么？

　　1. 供给VS需求：谁在主导金价？

　　全球黄金年产量长期卡在3600吨，已探明储量仅够开采14年。但需求端却火力全开——央行购金占全球需求超20%，新兴市场黄金储备占比十年间从不足10%跃升至12%。这种“僧多粥少”的格局，构成金价的长期支撑。

　　2. 央行为何疯狂囤黄金？

　　2024年各国央行净购入黄金1045吨，创历史新高。中国更是连续6个月增持，储备逼近2300吨。这背后是对美元体系的担忧：美国国债规模突破35万亿美元，债务/GDP比率达135%，连穆迪都下调了其主权评级。黄金作为终极避险资产，正成为央行储备的"压舱石"。

　　3. 利率走低，黄金机会来了？

　　虽然美联储还没正式降息，但市场已提前押注利率下行。当存款、债券的收益越来越低，持有黄金的机会成本也会下降。低利率环境下，黄金的资产配置价值有望系统性抬升。

　　如何挑选黄金ETF？关键看这三点！

　　济安金信评价中心对指数型基金评级时，会从基准跟踪能力、超额收益能力、整体费用三个维度进行评价。简单来说就是：跟得紧、赚得多、费用低。

　　表2：指数型基金评价因素及其具体指标

　　黄金ETF怎么选？这份清单请收好！

　　我们整理了主流的黄金ETF及联接基金，从费率、规模到济安评级一应俱全（见表3、表4）。投资者可以根据自身风险偏好，选择适合自己的“黄金搭档”。

　　表3：黄金ETF基金列表

　　数据截止日期：2025年5月26日

　　数据来源：济安金信基金评价中心

　　表4：黄金ETF联接基金列表

　　数据截止日期：2025年5月26日

　　数据来源：济安金信基金评价中心

　　风险提示：黄金虽香，但价格受宏观经济、地缘政治等因素牵动，波动难免。投资ETF时切忌追涨杀跌，量力而行才是王道。

　　（转自：济安基金评价中心）